فقدت إستراتيجية البيتكوين للنقد والحمل ، المكافئ في سوق العملات المشفرة لما يسمى بالرهان الخالي من المخاطر وواحدة من أكثر التداولات المرغوبة ، بريقها في أعقاب ارتفاع التضخم. التجارة المحايدة في السوق ، والتي تنطوي على شراء أصل في السوق الفوري أثناء بيع العقود الآجلة للفارق بين السعرين ، تقدم الآن عائدًا حقيقيًا سلبيًا ، أو عائدًا معدلًا حسب التضخم. هذا انخفض بشكل كبير عن مستوى أكثر من 10٪ قبل عام. في وقت كتابة هذا التقرير ، تم تداول العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر بعلاوة سنوية تبلغ حوالي 3٪ في البورصات الرئيسية ، بما في ذلك بورصة شيكاغو المرخصة (CME) و Binance ، وهي أكبر بورصة تشفير في العالم من حيث الحجم والفائدة المفتوحة ، وفقًا للبيانات المقدمة من Skew . وهذا يعني أن المتداول الذي يشتري البيتكوين (BTC) في السوق الفورية ويبيع العقود الآجلة سيحقق عائدًا سنويًا بنسبة 3 ٪ بالقيمة الاسمية. مع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) عند 7.9٪ ، وهذا يتوافق مع صافي عائد -4.9٪ بالقيمة الحقيقية. قال فيتل لوندي ، محلل أبحاث السوق في Arcane Research: "العوائد منخفضة جدًا في الوقت الحالي ، سواء من حيث معدلات التضخم المعدلة أو من حيث القيمة الاسمية". "الغلات المتعاقد عليها طبيعية ، بعد العوائد القوية للغاية وغير المستدامة من العام الماضي." وقال لوندي: "من المرجح أن يكون النقد والحمل مصدرًا رئيسيًا للطلب في السوق الفورية ، خاصة الربيع الماضي ، حيث وصل السوق إلى 50٪ على أساس سنوي في أبريل". حظيت موازنة النقد والحمل بشعبية كبيرة بين المؤسسات والمشاركين المتمرسين العام الماضي وضغطت صعودًا على أسعار السوق الفورية. مع تداول العقود الآجلة بعلاوة 25٪ أو أكثر في البورصات الخارجية والبورصات الخارجية ومؤشر أسعار المستهلك عند 4٪ في أبريل الماضي ، قامت العديد من المؤسسات بتأمين عائدات تضخم مضاعفة باستخدام هذه الاستراتيجية. على الرغم من انخفاض أقساط العقود الآجلة في النصف الثاني ، مع خفض الرافعة المالية بين Binance و FTX ، لا يزال متداولو الشراء بالاقتراض يحصلون على عائد حقيقي بنسبة 5 ٪ على الأقل في أواخر أكتوبر وأوائل نوفمبر. مع ذلك ، اقترن الارتفاع المستمر في التضخم منذ ذلك الحين بسوق هابط لدفع العائدات الحقيقية إلى المنطقة السلبية. شهد سوق إقراض العملات المستقرة تطورات مماثلة. وكتب زهير ابتكار من سبليت كابيتال على تويتر "مزارع العملات المستقرة تنزف وبسرعة لأن الناس لا ينتبهون حقًا لما هو مهم. يجب تعديل عائدات الدولار مقابل التضخم".

في حين أن العائد الحقيقي من موازنة النقد والمراجحة أصبح سلبياً ، إلا أنه لا يزال أعلى من معدل العائد الخالي من المخاطر المعدل حسب التضخم في الأسواق التقليدية. وفقًا لـ Investopedia ، يعتبر العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة ثلاثة أشهر على نطاق واسع وكيلًا للعائدات الخالية من المخاطر. كان هذا العائد 0.398٪ في وقت كتابة هذا التقرير ، وهو ما يمثل معدل خالي من المخاطر معدّل CPI بنسبة -7.5٪. بالنسبة للخزانة لمدة 10 سنوات ، يصل السعر الحقيقي إلى -5.75٪ ، وهو أيضًا أضعف من أداء عائد العملة المشفرة النقدي والمحمول. ستواصل الجاذبية النسبية لسوق العملات المشفرة جذب أموال السوق التقليدية ، وفقًا لشركة ابتكار من Split Capital. قال إبتكار لـ CoinDesk في محادثة على تويتر: "على الرغم من أن عائد العملات المستقرة والنقد والحمل يحققان نتائج سلبية في العملات المشفرة ، لا تزال هناك المليارات التي تحقق المزيد من السلبية خارج العملة المشفرة والتي ستستمر في التحول إلى العملة المشفرة". "إن معدل التمويل الضمني بالدولار الأمريكي من العقود الآجلة مطروحًا منه تضخم الدولار الأمريكي هو الأدنى من أي وقت مضى ، بشكل أساسي." وفقًا لشركة التجارة الكمية ومزود السيولة من شركة Folkvang Trading جيف أندرسون ، لا يزال هناك اهتمام بمراجحة النقد والحمل ، والمعروف أيضًا باسم التجارة الأساسية ، ولكن التركيز تحول إلى قطاعات التشفير الفرعية الأخرى مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) . وقال أندرسون في رسالة بالبريد الإلكتروني: "نرى الوافدين الجدد كل أسبوع يحاولون" الأساس العربي ". "ومع ذلك ، لم تركز الأموال للأشهر الستة الماضية على العملات المعدنية. تم توجيه تدفقات التجزئة إلى NFTs بينما يتم توجيه الأموال النقدية المؤسسية إلى أراضي رأس المال الجريء." تتوقع Lunde من Arcane Research انتقال رأس المال إلى أنشطة صنع سوق التشفير أو تداول تقلبات. وقال لوندي في محادثة على تويتر: "ما قد يجذب (مستثمرو السوق التقليديون) في الوقت الحالي ، كما أفترض ، هو توفير السيولة وصنع السوق ، أو حتى التقلبات المنخفضة". "ساهمت خزائن الخيارات اللامركزية (DOV) في تقليل التقلبات الضمنية (IV) في سوق الخيارات ، وقد تصبح رهانات التقلبات المتضاربة استراتيجية أكثر شيوعًا ، مما يعوض ضغط DOV على IV." أصبحت خزائن خيارات DeFi شائعة في الربع الأخير من عام 2021 وساهمت في الانخفاض المطرد في التقلبات الضمنية لعملة البيتكوين والإيثر ، كما هو مذكور في النشرة الإخبارية لـ First Mover المؤرخة في 10 يناير ، مما أدى إلى انخفاض عوائد بيع الخيارات. التقلب الضمني له تأثير إيجابي على سعر الخيار. ومع ذلك ، وفقًا لشيليانج تانج ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط المشفر LedgerPrime ، لا تزال هناك جيوب من العائدات الجيدة في بعض المجمعات والخيارات المالية اللامركزية. قال تانغ في محادثة على Telegram: "مجمعات التمويل اللامركزية البسيطة تتكون من رقم واحد منخفض ، لكن بعض التجمعات الأكثر تعقيدًا مثل [منصة تغيير الاسطوانات المستندة إلى AVAX] Platypus أو [حل القياس] Cosmos لا تزال ~ 20٪". كانت المراجحة بالنقد والحمل وتداول خيارات الإضراب الأعلى خارج نطاق المال من الاستراتيجيات المفضلة لشركة LedgerPrime في النصف الأول من عام 2021.

تحذير هام بشأن تداول عملة رقمية بدولة خليجية

لماذا بيتكوين ليس لديها منافس؟؟

تخطط اليابان لتشديد تنظيم تبادل العملات المشفرة ..لماذا؟

أهم مشاريع التشفير التي بدت وكأنها عمليات احتيال روسية

96 ثانية لمايكل سايلور غيرت كل شيء بالنسبة لبيتكوين والعملات المشفرة

تركيا تسير في طريق الميتافيرس ، ولكن هل الجمهور مستعد؟

ورد أن مؤسسة لونا أودعت 1.1 مليار دولار بقيمة BTC في عنوان البيتكوين هذا

هل ستتحول صفعة ويل سميث لكريس روك لNFT؟

يمكنك مشاركة العمل على