مرة أخرى في عام 2012 ، بصفتي خريجًا اقتصاديًا متحمسًا ، قررت أن استثمار بعض الأموال التي أملكها في البيتكوين (BTC). لقد كانت عملية معقدة تضمنت القيادة إلى Walmart (WMT) وإرسال أمر مالي من MoneyGram إلى شركة تسمى ZipZap ، والتي سترسل أموالي بعد ذلك إلى شركة تسمى BitInstant. بعد بضعة أسابيع ، تقوم BitInstant بإيداع عملة البيتكوين الخاصة بي في محفظتي على منصة تبادل البيتكوين اليابانية Mt. Gox. استغرقت العملية بأكملها أكثر من ثلاثة أسابيع ، وكنت أتساءل دائمًا كيف ستحل هذه العملة الرقمية المبتكرة محل منافستها إذا كانت هذه هي العملية.

بعد فترة وجيزة من تجربتي الأولى في البيتكوين ، ظهرت شركات مركزية مثل Coinbase (COIN) و QuadrigaCX و Bitstamp على الساحة. كان لدى هذه الشركات حسابات بنكية ، مما يعني أنها مرتبطة بشكل أساسي بالنظام المالي الحديث وجعل شراء العملات المشفرة أسهل بشكل كبير. يبدو أن هذه المنصات المشفرة المركزية تعمل بشكل مثالي - حتى لم تفعل ذلك. تعرضت Gox للهجوم في عام 2014 وسُرقت أكثر من 850.000 عملة بيتكوين. تم اختراق Bitstamp في عام 2015 ، وتم إغلاق BTC-e في عام 2017 وتم اختراق QuadrigaCX سيئة السمعة - من قبل مالكها ومديرها التنفيذي - في عام 2018 وتم إغلاقها في النهاية ، بعد أن فقدت جميع العملات المعدنية لعملائها ، في عام 2019. ليست كل التبادلات المركزية لديها مشاكل. هناك العديد من الشركات العاملة حاليًا والتي شهدت سنوات من العمليات التجارية الناجحة والعديد من العملاء السعداء. البورصات المركزية لها سلبيات خاصة بها. إنهم مجبرون على الامتثال للوائح اعرف مستهلك (KYC) في البلد الذي يقيمون فيه ، ولديهم حدود من حيث حجم دفتر الطلبات ويطلبون من المستخدم الوثوق في مذيب الشركة ، وهو أمر غالبًا ما يُنظر إليه على أنه سلبي من قبل مستخدمي التشفير الأصليين. أدى مزيج من هذه المشكلات ، جنبًا إلى جنب مع تطوير العقود الذكية ، في النهاية إلى حل أنيق: منصة تبادل مبنية بالكامل على العملات المشفرة ، بطريقة لا مركزية وغير موثوق بها تمامًا - بورصة لامركزية. بالنسبة للجزء الثاني من هذه السلسلة حول التمويل اللامركزي (DeFi) ، سنستكشف سبب أهمية البورصات اللامركزية أو DEXs في اقتصاد العملة المشفرة.

تحذير هام بشأن تداول عملة رقمية بدولة خليجية

لماذا بيتكوين ليس لديها منافس؟؟

تخطط اليابان لتشديد تنظيم تبادل العملات المشفرة ..لماذا؟

أهم مشاريع التشفير التي بدت وكأنها عمليات احتيال روسية

96 ثانية لمايكل سايلور غيرت كل شيء بالنسبة لبيتكوين والعملات المشفرة

تركيا تسير في طريق الميتافيرس ، ولكن هل الجمهور مستعد؟

ورد أن مؤسسة لونا أودعت 1.1 مليار دولار بقيمة BTC في عنوان البيتكوين هذا

هل ستتحول صفعة ويل سميث لكريس روك لNFT؟

ما هي فوائد DEXs؟ DEXs هي عقود ذكية معقدة للغاية ولكن لها أهداف بسيطة: توفير السيولة لأي شخص يرغب في تداول العملات المشفرة. أكثر DEX شيوعًا هو Uniswap ، والذي تم إنشاؤه بالكامل على Ethereum blockchain. يوفر Uniswap منصة تداول لامركزية لأي مستخدم تشفير يرغب في تداول الرموز المستندة إلى Ethereum. تتمتع DEXs ببعض الفوائد الهامة على التبادلات المركزية. إنها لا تتطلب KYC وتعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. كما أنها توفر للمستثمرين فرص زراعة الغلة ، وهي فرص للمساعدة في تسهيل التبادل اللامركزي - أو تداول - الأصول الرقمية مقابل رسوم رمزية. ورمز العقد الذكي (Uniswap مكتوب بلغة Solidity) مفتوح وشفاف ، مما يسمح لأصحاب العملة المشفرة بالتحقق ببساطة من الكود بدلاً من الوثوق في شركة مركزية لتكون مذيبة. ومع ذلك ، فإن DEXs لها بعض العيوب. المعاملات غير قابلة للإلغاء ، فهي تسمح لك فقط بتداول أصل سلسلة واحدة - Uniswap موجود فقط على Ethereum ، على سبيل المثال - وهناك مخاطر سحب البساط ومخاطر غير دائمة (الموضوعات التي سنناقشها بمزيد من التفصيل في المقالة التالية في هذه السلسلة).

إذن كيف تعمل DEXs ؟ على عكس البورصات المركزية (في كل من التمويل المشفر والتمويل التقليدي ، أو TradFi) التي تستخدم دفاتر الطلبات ، وهو نظام يعمل بشكل جيد لأكثر من قرنين من الزمان ، تستخدم DEXs ابتكارين لتقديم الخدمات لمستخدميها: مجمعات السيولة وخدمات صانع السوق الآلي. بشكل أساسي ، توفر DEXs السيولة - مجموعات الأصول المزدوجة - التي يمكن للمتداولين استخدامها لمبادلة رمز واحد بآخر. تجمعات السيولة هي عقود ذكية يستخدمها المتداولون للدخول والخروج من بعض الرموز المميزة بناءً على أهدافهم. خدمات صانع السوق الآلي هي عقود ذكية معقدة ضمن عقود ذكية لتجمع السيولة تتحكم في أسعار بعض أزواج تداول العملات المشفرة في مجمعات السيولة وتزيد أو تنقص السعر بناءً على العرض والطلب في السوق. يعتمد العقد الذكي الذي يحكم تجمعات السيولة على صيغة محددة لتحديد سعر كل رمز مميز. الصيغة هي X * Y = k. يتم تمثيل X و Y بواسطة الرموز المميزة ، ويمثل k الثابت. هذه الصيغة تحكم أساسًا مجمع السيولة. (سنقوم بغوص عميق في مجمعات السيولة وأنظمة صانع السوق الآلية في مقالتي التالية.) لا توفر مجمعات السيولة للمتداولين إمكانية الوصول إلى السيولة اللامركزية فحسب ، بل توفر أيضًا فرصًا استثمارية لأولئك الذين يرغبون في المشاركة في الأصول في مجمع السيولة. عندما يقوم المستخدم بمبادلة الأصول من خلال مجمع السيولة ، يتم دفع رسوم صغيرة جدًا للأفراد الذين يوفرون السيولة. لوضع هذا في مصطلحات TradFi الشائعة ، فإن أولئك الذين يساهمون برأس المال في مجمعات السيولة يكسبون بشكل أساسي رسومًا مماثلة لتلك الخاصة بصانع السوق. تقدم مجمعات السيولة ، خاصة الجديدة منها ، عوائد عالية جدًا للمستثمرين. يُطلق على هذا المفهوم اسم الزراعة المحصولية ، ويوفر فرصًا للدخل لمن يفهمون هذا المفهوم. في الربع الرابع من عام 2021 ، على سبيل المثال ، عالجت Uniswap صفقات بقيمة 238.4 مليار دولار ، بزيادة قدرها 61٪ عن الربع الثالث. تم تداول ما مجموعه 681.1 مليار دولار من خلال مجمعات السيولة Uniswap في عام 2021.

الخلاصة الرئيسية هي أن DEXs تقدم جميع الخدمات نفسها التي توفرها البورصات المركزية ، لكنها تفعل ذلك بطريقة مجهولة وغير موثوقة. تسمح التكنولوجيا الآن لهذا بالوجود خارج أي صناعة منظمة وتزيد من الوصول إلى هذه الخدمات المالية للجميع. قبل إنشاء Ethereum ، اضطر التجار إلى استخدام نظام مركزي لتبادل أي أصل وتداوله. لقد فتحت العقود الذكية الأبواب أمام نظام مالي غير موثوق به ومفتوح تمامًا ، والذي ، إذا تم استخدامه بشكل صحيح ، لديه فرصة لتحقيق فوائد اقتصادية لجميع المشاركين.

يمكنك مشاركة العمل على